Friday, September 11, 2009

长期投资

之前我说长期投资不一定等于长期持有,那长期投资又何解呢?

比方说,一个投资者的策略是在别人 huha huha 的时候减持股票的投资,在股市调整时增加股票的投资 (看之前一帖)。如果他是长期的在这样做,那他是不是在实行长期投资呢?

再说,如果一个投资者的策略是专买一些高确定性 (high certainty or high probality)的股票,然后在股价升到"合理价"后卖。如果他是长期的在这样做,那他是不是在实行长期投资呢?

再说,如果一个投资者的策略是购买某一间公司的成长期(part of the business life),然后在它的成长期后卖。如果他是长期的在这样做,那他是不是在实行长期投资呢?

如果一个投资者的策略是长期持有"一流的公司",这也是长期投资。

我的看法是,以上说的都是长期投资的策略,不单单是长期持有。因为你长期持有的结果有可能就是长期持有某些"二三流的股票",而不是长期投资。根据 ben graham,投资的定义是"保本"和合理的回酬。

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