新投资或加码

投资股票常常会遇到短期的投机（或投资）机会，这些机会不外是 IPO， M＆A，某些股票突然被压卖，贴士，他人介绍，突然发现某股被严重低估，某些行业股被抄......等等。

以我的过去经验，这些短期的获利（有时候还要亏）都比不上你继续持有或再加码你现在已有的股票。有时候朋友有叫我去看看某些股票，原因通常都是看起来瞒吸引人的，应该被低估，应该有可能被市场重估等等。我一般的回答都是买股票是不需要攒牛角尖的，你所谓的股票有没有比 hartalega，topglove， public bank 好？ 有没有比 hartalega 低估？ 成长有没有比 hartalega 和 topglove 高？以什么 basis 市场重估你讲的股票？

市场重估某股票（或 trade 在更高的PE）一般上只有两个原因：－
1. 高成长的公司
2. 给高股息的公司

看看 hartalega，它现在是 trade 在 prospective PE 10倍以下，高成长，cash flow 又强，市场重估的机会是不是更高呢？？

要买其他股票是别忘了跟你已拥有了的股票比一比，大部分时候加码比买新投资更好！前提是你拥有的已是一流的公司.

风险和质量

常常都会被问到如此的问题，为什么要买 topglove 和 hartalega，不买 supermax， kossan，adventa 或 latexx呢？为什么要买 public bank 和cimb， 而不买 ammb， hongleong bank 呢？这些比较起来较便宜也较值得！

如果投资股票是单单这样，那为什么还有大把人还在问如何长期在股市里赚钱呢？？ 里面牵涉到了风险和质量的东东。

风险，简单来说所有的数字包括 PE，NTA，Discounted Cashflow， margin of safety，Dividend yeild， balance sheets，cash flow statement，income statement 都不能有效的减低风险。有人说投资股票最重要的就是管理好你的风险，我很赞成这说法。看过不少人对这些数字了如指掌，不过还赚不到钱，分分钟还亏钱。很多人买股票的首要考量或出发点就是这股票可以上到多少钱，以这价钱买回酬有几多巴仙？我的出发点通常都是想想买这股票风险有多低，再来看它的价钱。

还有就是大把人认为价值投资重点是 margin of safety，然而它的中心点却是质量 （qualitative）。它包括如下：－


1. 管理层的素质 （competency of the management）
2. 营利的素质 （quality of profit）
3. Economic franchise
4. Pricing Power
5. 成长的行业
6. Low cost producer
7. Innovation
8. Efficient 的管理
9. 保守的 company policy