Tuesday, November 10, 2009

母凭子贵

母凭子贵,很多所谓的"价值投资者"都很喜欢用这方法来投资,随手拈来成功的例子有

1。PPB 凭 Wilmar 而闻风而起
2。Batu Kawan 凭 KLK 而身价水涨船高

其实这方法是我不什么喜欢的之一,原因很简单-那就是"母"公司的 cash flow 一般来说都不是很强,靠的就是子公司的股息,而我比较喜欢 cash flow 强的公司。

今天的 HLFG 何尝不是这样呢,拥有64。3%的 hong leong bank 已多过 HLFG 的市值了。里面还没包括 hong leong assurance,hong leong capital 等。。。

前几天,有报道说 HLBB 和 HLFG 要利用 tax reserve 来回馈股东,这是要符合以后的 single tier dividend system,对于这报道我眼睛一亮,不过又对透明度不高的 hong leong group 有所戒心。

投资就是如此,一直的在衡量风险和回酬,在找平衡点。

2 comments:

  1. 还是有些例外的。

    hlfg的cash flow会比hlbank更好。

    hlbank派股息,共261m。

    hlfg可以收到 63.8% 的股息,共166.5m。
    hlfg再把hlcap,hl insurance钱收进来。
    hlfg把全数的钱派出去,共179m。

    hlb和hlfg的dps都是17.3sen左右,但hlfg比hlb股价便宜RM2。

    hlfg目前只有几百万的现金,已经是个穷光蛋了。它每天都在等子公司送钱给它。

    bkawan也是这样。
    但以上两家公司的老板我都不喜欢,哈哈。

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