high probability （高可能性）

之前我说了high certainty （高确定性），现在要谈谈 high probability （高可能性）。因为高确定性的投资机会不会常出现，你可能等了一整年都没有一次机会。退求其次，高可能性，也是不错的方法。

有研究显示，长期买低 PE 的股票也可以赚钱，这显然这一类的股票不乏追随者。但这结论太过草率了，因为也有大把低 PE 但赚不到钱的股票。所以我们也应该 study 一下到底是那一些原因是 低PE，然后又会上的股票。一般说来，原因不外以下几个：－

1. 公司的盈利可以成长
2. 可以接受的管理层
3. 可以接受的 balance sheet 和 cashflow

今天说说刚刚上市 JCY，因为 book building 的价钱定在 RM1.60，散户的买价只有 RM1.52。它预测今年的盈利有大概 300mil，EPS 有 16仙，所以 PE 大概是 10。因为 IPO 有抽到，也开始有问问在 western digital 工作的朋友。结论是说它的生意模式就是 volume game，就好象 topglove，low cost producer win the game，竞争者要代替它也不容易。多年来它还可以成长，又开始 bid samsung 和 hitacii 的和约，符合以上几点。本来想赚一点水钱就卖的，现在决定不卖。

原因就是有高可能性会有钱赚。