母凭子贵

母凭子贵，很多所谓的＂价值投资者＂都很喜欢用这方法来投资，随手拈来成功的例子有

１。PPB 凭 Wilmar 而闻风而起
２。Batu Kawan 凭 KLK 而身价水涨船高

其实这方法是我不什么喜欢的之一，原因很简单－那就是＂母＂公司的 cash flow 一般来说都不是很强，靠的就是子公司的股息，而我比较喜欢 cash flow 强的公司。

今天的 HLFG 何尝不是这样呢，拥有６４。３％的 hong leong bank 已多过 HLFG 的市值了。里面还没包括 hong leong assurance，hong leong capital 等。。。

前几天，有报道说 HLBB 和 HLFG 要利用 tax reserve 来回馈股东，这是要符合以后的 single tier dividend system，对于这报道我眼睛一亮，不过又对透明度不高的 hong leong group 有所戒心。

投资就是如此，一直的在衡量风险和回酬，在找平衡点。